A Ásia será a próxima crise global importantes?

A turbulência provenientes do sudeste da Ásia (em geral) e na China (em particular), preocupado mais e mais ultimamente.
Os mercados de capitais estão com medo e permutas de acções estão em queda ou estão estagnados (no máximo) por mais de um ano.
Em um excelente artigo, o conhecido analista Michael Nichi?oiu (analista de macro global da empresa S. S. I. F. Tradeville) realizou um exame cuidadoso da situação no sudeste da Ásia e as oportunidades para realizar lucros em termos de oportunidades para nós.
“O que acontece no sudeste da Ásia?

Há cerca de seis meses, ela é calma na China. Pequim tem estabilizado o yuan, e a evolução da bolsa local, agora é só uma nota de rodapé. A economia se estabilizou, por sua vez, graças à receita clássica caminhada nos gastos do governo e o investimento em infra-estrutura, indústria pesada e do sector imobiliário.
Percepção geral é de que a turbulência do passado eram exageradas e que Pequim controla o sistema. Apenas poucas pessoas que pensam contra o consenso. Como um analista Charlene Chu de Investigação Autónoma. Chu estimativa é de que o grau de não-realização de empréstimos em bancos chineses se aproximando de 22%. Pequim, no entanto, não está preocupado. Trabalhando com, pelo menos, três tipos de classificação de neperformantelor, Pequim contar apenas de 1,75%.
A estabilização do yuan, desde o início do ano é descrita como uma vitória em termos de visão e coerência – e isso não apenas na imprensa oficial, em Pequim. Na realidade, no entanto, um filme foi caótico, cheio de crenças contraditórias. O WSJ publicou recentemente um excelente material sobre este tema. Em Pequim, as escolas de pensamento sobre o yuan parecem mais diferentes e mais oscilante do que o que vemos no Congresso dos EUA antes de uma grande votação. Onde aparecerá coerente para acomodar um deslizamento ordenada economia chinesa, que em cerca de us $10 trilhões por ano já é o segundo maior do mundo?
Caso contrário, nos últimos seis meses, o lucro líquido dos principais quatro bancos na austrália caiu em um trimestre. Como isso é possível? Se eu soubesse que a Austrália procurar um gigante “bolha” imobiliária em paralelo com uma gigantesca “bolha” de crédito. E a chave de juros acaba de cortar de novo, agora em 1,75%, um novo recorde de baixa.
Fazer um salto de Singapura e Hong Kong. Em Cingapura, a casa, os preços caem para cerca de dois anos, algo nunca antes visto nas últimas duas décadas. Em Hong Kong, as vendas de casas são os valores mais baixos dos últimos 25 anos. Mas, novamente, como isso é possível? Onde está o milagre econômico do sudeste da Ásia com o qual estamos acostumados na última década e meia? Que milagre econômico é definido pela deflação por 18 meses consecutivos, assim como podemos ver em Cingapura? Esta é uma deflação ainda mais grave do que no Japão últimos anos!
Todos os acima são sinais de que o fato de um crédito enorme ciclo sem precedente na história, que produziu milagres econômicos do sudeste da Ásia, pós-crise de 1997 a 1998, agora vai no sentido inverso. Mas no FX, praticamente tudo que existe no sudeste da Ásia é citado ainda para a perfeição. Quando eu comecei a apostar contra o dólar de cingapura, no início de 2013, o USD/SGD foi quase 1.30. É de 1,38 hoje (gráfico). Que tipo de ajuste é de que, em termos de depreciação do dólar de cingapura?
Para mim, a distância insignificante entre 1,30 e de 1,38 provavelmente indica uma ineficiência do mercado. O óbvio desintegração de um enorme ciclo de concessão de empréstimos está sob nossos olhos por algum tempo, mas a percepção de um milagre econômico chamado o do Sul-Leste Ásia é tão profundamente enraizada que ninguém pode acreditar que as moedas na região, podem desaparecer. Ninguém pensa que o yuan chinês pode depreciar-se. Ninguém tem coragem de apostar contra essas moedas.
Para mim, no entanto, a aposta contra as moedas do sudeste Asiático, tem todo o sentido do mundo. E vem da convicção de que é muito maior agora do que há três anos atrás.”

Fonte: www.tradeville.eu